属于这类评级和年期的所有证券均表现不佳

　　莱文(Levin)、科伯恩(Coburn)博士及委员会的列位委员：我是法布雷斯??图尔，正在伦敦的我从2001年起头正在高盛工做。2004到2007年期间，我的工做次要是为客户供给做市办事，将成心持有资产多头敞口的客户(意味着他们预期资产价值将上升)取但愿持有资产空头敞口的客户(意味着他们预期资产价值将下跌)联系起来。我是十分纯熟的专业投资者之间的中介，这些投资者全都是机构。我的客户没有小我、散户投资者。我处置的布局化产物工做满脚了这些专业的成熟机构投资者的主要需求。对通俗人而言，这类产物的并不较着，但它们使专业的机构可以或许定制其但愿持有的敞口以便更好地办理其持有投资的信用和市场风险。先生，如您所知，美国证券和买卖委员会(“证交会”)比来提起一平易近事诉讼，我正在一由我协帮设想布局的名为“ABACUS07AC-1”的买卖中没有向投资者披露某些严沉消息。我断然接管证交会的。我将正在法庭上针对这起错误为本人。自提讼以来，发生了良多关于07AC-1买卖以及我正在此中的的问题。我很欢快无机会回覆这些问题，也但愿将一些要点厘清。起首，这买卖中只要两家投资者——ACA和IKB，他们都是正在CDO市场上具有大量资本和丰硕经验的机构。正在2006岁尾办理着22支CDO，资产金额大约为160亿美元。IKB是一家大型的银行，其设立有的按揭部分，是CDO市场上积极的参取者。据IKB供给的消息，截至2007年1月，他们已和办理168亿美元以上的CLO和CDO而且将证券化和CDO投资视为其营业模式不成朋分的一部门。其次，我从未告诉担任选择证券组合的代办署理机构ACA，PaulsonCompany将正在AC-1买卖中担任股权投资者或者将正在买卖中持有任何多头头寸。虽然我不记得我的切当措辞，但我记得曾奉告ACA，Paulson的基金将为AC-1买卖的高级债权部门采办信用。这现实上意味着Paulson将正在买卖中持有空头敞口。从2007年1月的买卖前期阶段到几个月后买卖完成时，供给给ACA的刊行文件，包罗条目书、仿单和刊行通函中，都没有指出Paulson的基金可能是股权投资者。Paulson基金的代表间接参取了我取ACA就该买卖举行的所有会议。我不记得ACA曾向我或Paulson的代表扣问过Paulson基金能否会是股权投资者。现实上，ACA取Paulson曾数次就买卖进行会商，至多有一次会议没有高盛的代表正在场。坦率地说，我很不测ACA会相信Paulson基金正在买卖中是股权或多头投资者。第三，AC-1买卖不是为了失败而设想的合肥证件制作联系方式。ACA和IKB是我部分最主要的客户。此外，买卖参照的证券的表示并不逊于统一评级类别和年期的其他证券。由于次级按揭市场全面解体，属于这类评级和年期的所有证券均表示欠安。正在经济上，高盛也没有设想一种必定失败的AC-1买卖的动机。正相反，我们取ACA和IKB一样正在买卖中持有多头敞口。当AC-1参照的证券价值下跌时，我们也了。包罗取保留多头头寸相关的8300万美元。最初，挑选买卖中所参照的证券组合的是ACA，而不是PaulsonCompany。ACA有权独自决定买卖中所参照的证券，其对此并无。Paulson基金或高盛不克不及ACA选择买卖中所参照的证券。Paulson基金向ACA提出了一些，IKB和高盛也同样提出过合肥证件制作。证交会的也认可ACA了Paulson的大部门，但接管了其他一些。因而，虽然Paulson、高盛和IKB都对AC-1参照的证券组合供给了看法，但买卖中的每种证券最终都颠末了ACA的阐发和核准。因而，高盛向投资者陈述是ACA选择的参照证券，该声明是绝瞄准确的。过去的一周对我和我的家人十分，由于我的风致和动机遭到毫无按照的。我感激委员会给我此次做证的机遇以回应这些错误的。我但愿沉申–我没有IKB或ACA这两门第界上对这类产物最通晓的机构投资者。我很情愿回覆委员会提出的任何问题。